沪铝股票期货分析(沪铝股票期货分析报告)
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(一)基本面
首先我们先来看一下期货的基本面,从供求关系来看,根据国外有色协会的数据,2020年1-10月份,全球铝产量较2019年全年下降了7.6%,国际库存同比下降了5.5%,产量同比下降了0.7%。
其中,印尼和俄罗斯产量下降了1.2%,出口下降了6.1%,非洲的产量下降了0.7%,全球减产后的过剩产量下降了9.4%,产能增加了5.9%,中国的铝产量也同步下降了0.2%。
我国的铝业生产和消费比较强,根据国际铝业协会的数据,2020年1-10月份,中国铝生产较去年同期下降了6.2%。
其次,从产业链来讲,消费相对强于产量。从传统产业来看,国内环保的影响会使得制造业的产能大幅减少,铝的需求侧就是拉动制造业的消费,但是从新能源行业来看,环保限产给下游的供应减少了。
另外,从宏观的角度来说,中国需求将大幅增长,尤其是出口增加了。最近几年中国出口大涨,几乎是翻番。从经济增长来看,工业经济增速出现了快速上涨。进出口是铝价上涨的最主要原因,从房地产、金融、基建等情况来看,2018年以来,中国的房地产去库存,房地产的拐点基本确定。
最后,从供需来讲,2020年上半年,国内铝供需过剩的局面没有改变。整体而言,消费对铝的需求侧来讲是影响最大的,这也是铝价大幅上涨的最主要因素。所以,我们应该考虑铝的需求。
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