今天铜价下跌原因 铜价近期下跌原因

今天铜价下跌原因 铜价近期下跌原因

昨天五,长江有色市场铜价持续上涨,其中铜价上涨原因: 1、国内近期环保政策对电解铝生产企业造成影响,除了内蒙外,内蒙还受到环保限产,影响较大,二季度出现了约1万吨的减产;2、环保督察导致河南豫新两地电解铝企业大幅减产,但并未影响产量;3、周五,沪铜涨幅扩大。

国内供给侧改革和环保督察对上游供应影响较小,另外随着国家减碳、环保督察等因素影响,电解铝减产数量减少,但当前环保督察影响仍在发酵中,特别是内蒙地区减产超过1万吨,预计后期产能会减少。不过,在国内消费不乐观、出口受抑、进口亏损的背景下,需求持续疲软,使得预计2019年国内铜供应仍然紧张。

1月20日,为做好春节期间的储备,2月21日上海国际能源交易中心宣布,自2018年12月1日起至2020年12月31日,对LME锌现货升水每吨120美元,自2019年12月31日起至2020年12月31日,将上海国内能源中心全部仓储库存降低200吨至6075吨。目前国内期锌库存水平处于较低水平,现货供应紧张的局面仍没有得到缓解。

在国内产电解铝遭遇的负面影响之下,铝价近期下跌主要原因是宏观氛围在有色金属中较为纠结。铜是消费最为重要的商品,而从宏观环境来看,美国经济预期、实际利率对铜价的影响较大。同时,铝消费和经济周期表现相悖。目前宏观环境错综复杂,一旦美国经济出现衰退,就会有色金属价格利空影响,但是宏观环境总体平稳,需求的不确定性较小,铜价下跌主要原因是: 1、国内电力紧张问题使得今年限电限产不断,铝需求被抑制。2、铝基本面相对偏弱,但进入采暖季,电解铝行业复产节奏加快,开工率较高,且国家继续大力发展电网投资,目前有望出现电解铝现货库存明显下降。3、现货市场供需过剩,现货贴水明显收窄,在一定程度上支撑锌价反弹。4、现货升水收缩,导致短期锌价反弹动能不足。5、基本面预期偏弱,且地缘政治风险上升,一定程度上压制锌价反弹。

进入1月,部分国家推行新的能源保供稳价措施,稳增长预期增强,部分国家出台政策鼓励制造业企业使用储能,为企业及社会资本进入有色金属市场奠定了基础。预计2019年国内有色金属市场运行平稳,但在宏观经济数据偏弱、企业复工复产以及复产不及预期的背景下,预计短期铜价反弹动能不足。

从基本面来看,因12月限电限产,冶炼厂开工率有所下降,但主要是由于北方矿山企业季节性减产,冶炼厂库存有所减少,整体来看供应端仍相对偏紧。

从行业基本面来看,随着电网投资增速放缓,南方铜下游的工程项目和电线电缆开工率都出现明显下滑,国内精炼铜的消费并没有出现回暖。供应端来看,精炼铜供应相对偏紧,1月国内冶炼厂产量为60.4万吨,同比下降1.1%。整体来看,冶炼厂生产尚未出现明显下降,叠加港口库存大幅下降,冶炼厂检修造成的冶炼厂减产对现货市场形成一定支撑。

短期而言,1月铜价反弹动力不足,且宏观环境保持弱势,预计铜价反弹动能不足。

从基本面来看,虽然11月铜市持仓呈现振荡偏空的格局,但由于下游企业按需采购

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