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美联储或是正在筹备加息,因此虽然近期加息速度比去年慢,但此次美联储并没有开始缩表。据悉,鲍威尔或将在2月会议上宣布缩表的可能性,同时亦意味着加息时间的线索将由加息决定。不过,随后北京时间3月29日凌晨,美联储公布了褐皮书,且美联储主席鲍威尔在哈佛大学经济学院演说中表示,如果美国经济持续好转,不排除联储在2020年缩减资产负债表的计划,其中部分内容是有可能缩表。此外,美联储还宣布,在美国联邦公开市场委员会(FOMC)今年6月会议上首次加息。消息公布后,美元指数飙升至近两个月来最高水平,随后涨幅收窄。

根据美联储主席鲍威尔的讲话,美联储货币政策转向将取决于劳动力市场状况。鲍威尔强调了近期通胀低迷,这和之前美联储官员强调通胀上行压力有关。

道明证券表示,鲍威尔此次讲话的目的是为了安抚市场,同时通过前瞻指引指引表示,经济依然强劲,而且通胀水平稳固。近期通胀表现仍然处于高位,因此美联储无需过度收紧货币政策。鲍威尔在新闻发布会上也强调了近期通胀走势,表明货币政策和经济预期不会出现实质性改善。

市场人士认为,美联储加息对黄金是利好消息,但市场最近很少看到黄金受到美元走强的影响。周三公布的数据显示,美国2月CPI、PPI以及核心CPI环比均出现下降,这是CPI同比增速连续第二个月下滑,这意味着美联储2月会议上将加息预期进一步降温。

根据CPI和PPI数据,今年以来,美联储在3月FOMC会议上维持三大利率不变,并且暗示在2月份将开始削减资产负债表规模。在此后的记者会上,美联储表示加息50个基点的概率在60%以上,但美联储主席鲍威尔称,考虑到美联储通胀水平仍在一段较长时间内低于美联储2%的目标,因此预计美联储将在今年年中开始缩减资产负债表规模。

此外,美联储副主席克拉里达表示,目前的联邦基金利率位于中性水平,但需要“努力”实现这个目标,其理由是市场环境已经收紧,通胀可能已经达到2%。美联储在未来几个月开始缩减资产负债表,这对于金价来说是个好消息,但同时也是一个风险,那就是在减少资产负债表规模后,美联储“要进一步收紧”资产负债表,将意味着实际利率会出现更大的下降。

本周美联储将召开下次议息会议,预计会宣布政策声明,市场将密切关注美联储主席鲍威尔讲话。此外,美联储会议纪要将于周三发布。

在美联储主席鲍威尔发表讲话后,投资者认为美联储将提高联邦基金利率目标区间至0.5%-0.75%,以刺激经济的复苏,这是市场对于美联储加息幅度预期的明显提升,这可能会限制金价的涨幅。但是,从美联储3月会议纪要可以看出,美联储官员们的观点倾向于略偏鹰派,这对美元产生了一定的抑制作用。

黄金价格回落,不利于黄金的上行

短期内黄金价格仍将面临较大的调整压力。一方面是疫情二次蔓延的风险,另一方面是美联储的资产负债表收缩,美联储正在“火力全开”。在疫情后经济复苏,全球经济快速复苏的

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