付晓军期货

付晓军期货分析师王鑫表示,玻璃期货的上市,不仅要为玻璃产业企业提供风险管理工具,而且可能为产业提供风险管理工具。

2019年,郑商所将玻璃期货合约挂牌基准价确定为每吨853元,由郑商所组织现货企业针对产业客户开展期现套利交易,实现实物交割,可以说,玻璃期货期现价格的直接关联性非常高,成为玻璃企业避险的有力手段。

据了解,玻璃期现货市场上,郑商所组织期货交割的9家期货交割仓库以及期货公司举办了首批玻璃交割品牌征集活动,共设置近百条玻璃交割品牌。据了解,当前的玻璃交割品牌是湖北、湖南、安徽、江西、河南等省市的重点企业。这八家交割品牌中,玻璃期货交割品牌有8家,占总交割量的89.27%。

长江期货研究员张晓君表示,玻璃期货注册品牌方面,武汉江杨区等在湖北主要通过玻璃生产商和贸易商来为企业提供更多的选择。从玻璃期货上市到实现交割,不仅要为当地企业提供动力煤、天然气、尿素、玻璃原材料等,也要为贸易商提供基差贸易等。郑商所指出,上市郑商所,就是为这些企业提供最好的服务。

玻璃期货交割品牌升贴水方面,湖北江杨区品牌的升贴水由期现价差(现货价与期货价价差)、现货价差及期货升贴水三部分组成,由于期现价差的相对固定,其贴水并不是存在的。

张晓君表示,玻璃期现的升贴水主要取决于玻璃现货价格,如果以现货价作为现货价格的参照,那么期货盘面的升贴水是远期基差的上行。

玻璃期现价格的波动受现货价格的影响较大。主要因素包括:

一是现货价格波动。如果期现价差较高,现货价格变动较大,升贴水的合理性就会提高。

二是期货价格与现货价格的联动性。期现价差是期货价格波动的晴雨表,反映出期货市场对现货价格的反应,并且,期货价格在一定程度上反映了现货市场对现货价格的预期。

三是期货价格与现货价格的联动性。在期货价格与现货价格上的联动性和关联性上,如果期货价格与现货价格联动较高,则二者的价格相关性就会增强;反之亦然。

四是期货价格与现货价格的联动性。在上述黑色系品种中,期货价格与现货价格的联动性最高。目前,玻璃期货交割品为15mm、5mm、8mm、1mm、2mm、5mm玻璃出厂含税价,期货价格与现货价格的联动性较高,期货价格的波动受现货市场现货价格的影响更大。

长江期货研发中心副总经理陆丰表示,玻璃期货交割库的玻璃库存占现货总库存的比例近70%,交割量占全国总库存的比例在100%左右。一旦期货价格出现波动,对现货价格的影响就会增大,期货市场形成价格发现的有效市场。此外,盘面玻璃现货和期货合约之间的联动性较强,是期货价格运行的基本因素。

张晓君表示,玻璃期货市场对玻璃现货价格的联动性较高。

在市场经济条件下,有关部门不断加强对玻璃产业的监管,如玻璃、纯碱、燃料油、废钢等企业就可开展期货套期保值交易,并将与行业其他参与者形成合力,在期货市场中发挥独特作用。

去年,玻璃期货出现连续上涨,引起相关部门高度重视。期货日报记者了解到,目前,大商所已连续出台相关监管细则,已进行了三次发布。

长江期货相关负责人告诉记者,按照证监会的部署,交易所将对玻璃期货市场交易者进行全面风险监控,并将对资金监控、交易持仓限额、大户报告、强行平仓等交易业务规则进行公开,目的是为了抑制市场过度投机,坚决维护市场秩序。

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