这只基金睡了80年 把1万变成3159万

你有没有想过买一只基金或者谷票，然后就躺着赚钱，不用担心跌停或者清盘，只等一朝醒来，忽然发现自己的资产翻了几千倍?

这种天方夜谭般的故事，居然还真实现了!

看看这只号称“全球最淡定”的基金：它沉睡了80年，把1万美元变成3159万美元——80年赚3159倍！而且，这只基金本来于2015年到期的，但因为业绩太好，又延期了85年，至2100年!

这位“老司基”，简直太牛X!

闲话不多说，我们先来围观一下这只高龄“老司基”的牛逼闪闪的业绩。

这只基金被称作“全球最懒的基金”：自1935年成立起，买入的30只谷票就从未卖出……

但它却拥有如下酷炫狂拽的业绩：

成立了80年，累计回报3159倍;

80年年均复合收益率10.59%;

过去45年击败标普500指数。

这只基金叫做Voya Corporate Leaders Trust Fund(LEXCX)，与它长长长长的名字一样，它的历史也很长：

从美国大萧条时期1935年成立至今，它经历了二战，穿越了1973年的石油危机、1997年的亚洲金融危机、2003年的伊拉克战争、2008年全球金融海啸，以及前不久的“英国脱欧”公投考验。

可以预见它在很长一段时间里，还将继续滋润地活下去。

LEXCX显著跑赢标普500指数和道琼斯指数(1970-2014)

据美国基金评级公司晨星的官网数据，这只LEXCX基金最近10年平均回报率为9.22%，在同类基金中排名前3%，远远打败了标普指数和道琼斯指数，真正实现了阿尔法收益(绝对收益)。更令人惊奇的是，这只基金所持仓的谷票居然还是80年前入选的公司!

我们来看看LEXCX目前持有的前十大重仓股(2015年数据)，基本都是大家耳熟能详的大蓝筹：

联合太平洋(NYSE：UNP);伯克希尔哈撒韦(NYSE：BRK.A);埃克森美孚(NYSE：XOM);普莱克斯(NYSE：PX);雪佛龙(NYSE:CVX);宝洁(NYSE：PG);霍尼韦尔(NYSE：HON);马拉松石油(NYSE：MRO);杜邦(NYSE：DD);维亚康姆(NASDAQ：VIA)。

这些公司分别属于工业、能源以及消费行业，均是美国经济发展中竞争优势凸显的行业，而这10家公司更是优势行业中跑出来的独角兽。目前基金仓位高达99.18%，工业和能源行业的持仓占比将近50%。

当然了，虽然这只基金在过去80年里的持仓变动非常有限，但也不是没有公司不被时代的风雨吹打碾压而去的。例如柯达公司、国际收割机公司、以及曾经被KKR野蛮人收购的纳贝斯克饼干公司等，就被移除了谷票组合。但需要注意的是，自1935年成立时选入LEXCX的30只谷票中，该基金仍然持有21只。

不管怎么说，1935年，美国经济大萧条不过是稍有好转迹象，在那个时候就敢于一次性等比例买入30家公司，并且坚持80年不调仓，LEXCX基金创始人可以说有眼光，有胆识，有魄力，值得整个华尔街向他致敬!　　

“老司基”这么吊，带个路呗?

如此“懒惰”，却获得如此优秀的业绩，“不走寻常路”的LEXCX给每个操作者都上了一课。连巴菲特大神提到这只基金时都不得不说：“嗜睡懒散”依旧是操作方式中一个里程碑式的存在。

讲道理，这只基金的被动性确实达到了大部分操作者都无法忍受的程度，要知道对于操作者来说，什么都不做是多么难的一件事情。

而事实上，这只基金成立时的背景，或许恰好说明了它为何如此“懒惰”。1929—1931年，正是美国经济危机最萧条的时候。而即使是经济危机发生后的第6年(1935年)，大萧条的压力依然高悬，操作者们的惨痛记忆也依然鲜明，他们当然不想承担过多的风险。

LEXCX基金不曾增加任何持股，就是在这种“不想承担风险”的思想主导之下的。事实上，操作组合中任何新股的加入，都只能通过分立、合并或者收购的方式。

另一方面，如果一个公司暂缓股息或面临被摘牌或破产的危险，那么它就会被卖掉。因此，该基金往往几年都没有卖出一只谷票，只是在2009年卖出了花旗集团，当时花旗的股价惨跌到1元。

然而讽刺的是，这也结束了花旗集团的困难时期，随后其股价回升至每股将近5元。(这也许也是另一个例子：恰当的活跃操作会减损收益。)

国内操作专家们在分析这只基金时，不约而同地得出同一个结论：长期战胜市场还要抱着大蓝筹，只有长期持有才能战胜人性弱点！而这，恰恰也是LEXCX最初的顾问们的着眼点——长期操作。他们一直在寻找那些可以支付股息并繁荣数十年的蓝筹股。从这一角度来看，操作决策更多的是取决于长久型因素，例如品牌和可持续性竞争力，而不是收益规划。

事实上，LEXCX最初把选股重点放在蓝筹股的策略，直到今天依然适用。根据晨星的分析，该基金90%的资产都操作在了具有“护城河”的公司上。接近一半的公司具有巨大的“护城河”，以埃克森美孚(Exxon Mobil) 和伯克希尔? 哈撒韦(Berkshire Hathaway)为代表。

为这只基金带来超常收益的操作组合，在几十年中都没有关注过新生事物。它大部分是由铁路、公用事业、消费品、石油和天然气公司主导的。这意味着，尽管LEXCX基本上全错过了科技和医疗领域的爆发，甚至几乎没持有过热门谷票，但它至少在过去的40年中击败了标普500指数。

因为持有的都是代表旧时代经济的谷票，该基金已经经历了长达75年的长期低预期。正如Siegel指出的那样，操作者的低预期往往会带来跑赢市场的高收益。同时，他也把这归功于在价格好的时候进行红利再投。这种复合方式对长期收益产生了令人难以置信的影响。

总结而言，LEXCX的成功有三大重要因素：

买入了好公司;

以便宜的价格买入;

乌龟交易法克服了人性的弱点。

正如巴菲特爷爷所说的，“我们最喜欢的持有期是永远。

本文地址：https://www.xiaoyaolx.com/news/7615834.html