美联储逆回购规模超1万亿 “放水”已经没有必要？伦敦金短线反弹

abc8月23日讯 日内亚盘时段，伦敦金短线上涨，目前交投于1786美元/盎司附近。本周市场将迎来全球央行年会，投资者需关注美联储主席在年会上的讲话。此外，美国第二季度GDP修正值、PCE价格指数、个人支出等数据也将在本周公布。

周一(8月23日)伦敦金开盘报1780.65美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得1787.08美元/盎司，涨幅0.32%。

阿富汗局势“大变天”市场避险情绪升温

8月15日，阿富汗塔利班全面占领首都喀布尔，阿富汗局势“大变天”，使得周边国家对地区安全形势的担忧加剧。

RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示，美元走强给金属带来了一些压力。不过，阿富汗动荡局势令伦敦金受益。在政治和金融动荡时期，伦敦金通常被用作一种安全的保值手段。

Kinesis分析师Carlo Alberto De Casa指出，阿富汗政局动荡，为市场带来避险情绪，投资者正将一些流动性资金转移至伦敦金。

从外，德尔塔变种继续在全球蔓延，市场担忧疫情封锁措施将拖累经济增长，伦敦金因此受到避险需求的提振。

High Ridge Futures金属交易主管David Merger表示：“目前我们确实有一个双边市场。根据最近的评论，市场预期美联储将逐步缩减购债规模，这导致美元最近相对走强。另一方面，我们仍认为目前伦敦金市场存在潜在支撑。我们开始看到，德尔塔变种对全球经济复苏造成了一些拖累。”

OANDA分析师Craig Erlam说道：“伦敦金无疑受益于其避险地位。在股市大幅下跌的同时，伦敦金的需求又回来了，显然，对新冠病毒的紧张情绪正在渗透。金价突破1800美元/盎司看起来更容易实现。”

美联储隔夜逆回购模达1.112万亿美元 购债的必要性下降

随着通胀升温，就业市场开始回暖，美联储本周的会议纪要显示官员正在讨论年内缩减的可能，而金融体系流动性的严重过剩也促使部分人士预计美联储将很快采取“收水”行动。

美国金融系统的流动性过剩问题日益严重，美联储周五(20日)实施的隔夜逆回购(O/N RRP)，规模达到1.112万亿美元，逼近周三创下单日历史最高纪录1.116万亿美元。

美联储逆回购规模已连续第7个交易日超越1万亿美元，反映金融体系流动性严重过剩，该央行进一步购债放水的必要性下降。

周三，纽约联邦储备银行的数据显示，82名对手方向美联储隔夜逆向回购工具投入了前所未有的1.116万亿美元，连续第6个交易日超越1万亿美元，货币市场基金等交易对手可以将现金存入央行。这一数字超过了8月12日创下的1.087万亿美元的历史最高纪录。

再往前追溯两周，美联储隔夜逆回购机制于7月30日首次突破1万亿美元;而上一个历史纪录则在1个月之前的6月30日。

美联储隔夜逆回购规模在日益膨胀，刷新历史纪录的间隔也越来越短。而这意味着哪怕美联储利率依然处于历史低位，追逐短期收益的资金也情愿趴在美联储的账本上。

有分析指出，逆回购工具为短期流动性过剩提供了“蓄水池”，但现在水池的“水位”正在不断创纪录。如果流动性过剩持续下去，将导致美国已经高企的通胀继续加码，给实体经济带来影响。美联储在不断承压下，势必提前缩减量化宽松的规模，也就不可避免地导致“缩表”的到来。

本周关注

本周发布的所有数据中，值得关注的将是美国第二季度GDP修正值和PCE价格指数，以及个人收入和支出指标。市场则密切关注全球央行年会，年会上鲍威尔将会发表关于经济前景的发言，全球投资者拭目以待。

除了这些，投资者还要密切关注全球抗疫的最新进展、中东地缘局势，等问题，这些基本面的消息和数据会给本周的市场带来更大波动。

梅莱克说：“PCE是值得关注的重要指标。它是美联储最喜欢的通胀指标。如果我们的通胀数据强于预期，那将对伦敦金不利，因为这可能会迫使美联储尽早收紧政策。此外，我正在观察个人收入和个人支出，以了解消费者在这里的情况，我们很可能会看到经济数据有所减弱，至少在接下来的一段时间内，因为delta变体的影响使情况有所放缓。”

总的来看，金价目前走势偏向高位震荡为主，涨势放缓的同时，未来走势并不明朗，不过美联储政策转鹰的担忧持续存在，投资者需密切关注疫情给美国造成的影响，以及美联储进一步的表态。

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