什么是股指期货贴水期

什么是股指期货贴水期?

股指期货贴水与期指价格相关性很强,主要是与近期A股持续的大幅下跌有关,当时我们认为是基于今年的连续大跌导致空头力量的衰弱以及股市投资者心理的逐渐趋弱所致。但是如果统计时间更长,认为指数出现贴水之后,还能够让投资者获得正收益。比如6月底之前的贴水幅度较大,而5月底之后,虽然股市大幅下挫,但当时的套保资金还是依然积极入场。

从2015年7月中旬开始,股票贴水的比例一直在不断扩大,期指贴水的幅度已经突破75%,是根据股票市场行情变化情况来计算的。通过实证研究发现,贴水比例越高说明市场上卖的人越多,股指价格下跌的可能性越大。当贴水程度过高时,表示股指在快速下跌之后反弹的可能性较大,其次是在比较低的位置时出现明显的反弹。

一般情况下,在个股下跌时,由于贴水比例过低,表明抛盘较多,市场短期内下跌的概率较大,从而投资者容易追高。由于股指贴水比例过高,说明市场投资者买入的意愿较强,但随着股价的下跌,卖盘较多,投资者必然会出现被套的情况。在发生较大幅度的反弹之前,股指期货贴水在一定程度上反映了多空力量的衰弱,当市场出现反弹时,投资者应该密切关注。

股票贴水与期指贴水走势出现的走势一般有以下几个特点:一是股市大盘出现了贴水时,会导致投资者纷纷买入股票,特别是大盘反弹时,当大盘下跌幅度很大,这时候投资者应该选择减持。二是股市大盘出现贴水时,投资者应该在股市大盘反弹时卖出股票。三是当大盘上涨时,市场上的投资者越来越多,市场上的投资者更多,但这时候的投资者买入股票的意愿很低,因此这时候的投资者对股票的看涨信心十足。四是当大盘下跌时,在某一情况下出现贴水时,说明市场抛盘较多,投资者愿意在市场下跌时卖出股票。

在金融市场上,通常说的贴水与股市不同,就是指市场上某种产品的期货合约和金融工具的现货价格之间的差额。当贴水时,表明多空双方都看好后市,但具体要看具体商品的具体价格,一般在价差较大时,这时可以多采用现金的形式,这时候股票的投资者并不急于抛出,而是用以减少价格上涨的压力。但在特殊情况下,有时在当日收盘时,股价呈现的是不同的变化趋势。这时候的投资者可以选择在收盘前进行卖出交易,收盘后再进行买入交易。

股票贴水与期指贴水

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