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市场回顾

经济数据表现不佳

美国5月非农就业人数降幅远低于预期,但仍维持50万美国人仍在就业岗位的高位,失业率维持在2008年金融危机前最低水平附近,但美联储认为年内加息空间很小,应该不会实施紧缩货币政策。随着加息预期落空,短期国债利率呈现震荡下行走势。

流动性方面,国内流动性方面,近期央行逆回购操作平稳,当日央行公开市场净投放5000亿元,节前资金面延续宽松格局,但主要城市发布的经济数据不及预期,降低市场对流动性预期,资金利率下行。此外,国内利率债市场整体下行,其中10年期国债收益率跌2.37个基点报-1.12%,5年期国债收益率跌2.32个基点报2.76%,10年期国债收益率跌2.77个基点报-3.53%,12年期国债收益率跌3.85个基点报-3.33%,10年期国债收益率跌2.68个基点报2.41%,2年期国债收益率跌3.24个基点报2.33%。

分析人士表示,近期,美联储鹰派言论虽在市场广泛传播,但本次会议也透露出一些鹰派的信号,暗示美联储可能会在6月开始加息,并强调劳动力市场闲置状况持续改善,如果通胀持续回升,将需要加息。此外,尽管美国经济数据弱于预期,但通胀持续高企,美联储仍在年内加息,且可能会发出首次加息的信号,但市场对加息可能性的预期有所降温,引发了美元指数的回落,利率端偏弱,资金利率底部抬升,资金利率走势较强,利空影响债券市场。

美国公布4月通胀数据不及预期,5月CPI同比增速跌至1.7%,低于预期的1.7%;核心CPI同比增速也低于预期和前值。整体来看,美联储货币政策处于紧缩阶段,5月通胀数据疲弱,美联储加息意愿不强,从这一方面来看,前期市场担忧的通胀压力可能在今年出现缓和,从而利空影响债券市场。

4月全国PMI数据显示,我国4月PMI持续位于荣枯线下方,5月PMI创4个月以来新低,不及预期的0.7个百分点。此前央行5月15日宣布开展5000亿元逆回购操作,当日有1200亿元逆回购到期,因此央行逆回购操作预计净回笼1200亿元。

中国央行:货币政策要以经济稳增长为主要目标,对实体经济的支持力度不够,对经济发展影响还要看疫情的发展情况。货币政策要以就业优先为导向,但不宜将疫情的发展局限于某个特定行业。中国经济仍然是全球最主要的经济体,经济增长韧性强、社会稳定、社会稳定,政策工具箱丰富,发挥了稳定经济增长的重要作用。今年以来,人民币汇率大幅贬值,新增金融机构外币贷款规模下降明显,人民币汇率仍然坚挺。当前,国内疫情防控取得积极进展,新增病例数明显增加,正在跟踪应对疫情的措施,加大稳经济力度,加快疫苗的接种和推广应用。

美联储开启加息周期,美元强势将对我国出口形成较大压力。4月6日,人民币汇率突然大幅贬值,对出口形成较大压力。4月8日,美元兑人民币汇率再度大幅贬值逾1000个基点,央行也宣布将于5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率0.5个百分点,进一步

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