美股股指期货持续下行（美股股指期货持续下行的原因）

美股股指期货持续下行(美股股指期货持续下行的原因)

美国股市从9月初的纪录高位下跌近30%,其中道琼斯工业平均指数(纳斯达克100指数)和标普500指数(纳斯达克指数)在9月初分别下跌了11%和7%,这主要与全球疫情的持续和美联储鹰派加息的影响。但是,随着上周中美公布的美国9月制造业采购经理人指数(PMI)意外骤降,同时,美联储上周主席鲍威尔在9月30日至31日的新闻发布会上表示,美联储可能很快开始缩减购债,美联储将在年内开始缩减购债规模。我们认为,美国股市继续下行的空间依然较大,这在近期美股大跌的情况下,说明市场已经出现了部分止跌企稳的迹象。

美国股市自9月中旬以来的累计跌幅已经达到28%,美股自8月中旬以来的累计跌幅达到25%,对国内市场造成的冲击已经开始显现。虽然美联储已经宣布将启动缩债,但是受疫情的影响,经济恢复缓慢,市场仍然看不到美联储后期会采取多大措施刺激经济的进一步进展,因此美股在近期的表现仍然偏弱。

中国方面,美联储议息会议维持现有基准利率不变,但是,针对四季度的加息以及汇率的贬值进行了加息。尽管我们不认为美联储会像市场担心的那样,在9月开始缩减购债规模,但在12月开始,美联储将开启缩债的进程,或将在2022年下半年结束缩债。

美股方面,截至9月23日收盘,道琼斯工业平均指数(纳斯达克指数)和标普500指数在9月初分别下跌了20.7%和12.6%。虽然,美国道琼斯工业平均指数(纳斯达克指数)和标普500指数在8月初分别上涨了19.1%和12.6%,但在8月上旬,道琼斯工业平均指数和标普500指数分别上涨了6.5%和6.6%。

从8月开始,美联储将召开为期两天的议息会议,目前市场已经预期今年会有两次加息。此前,美联储主席鲍威尔曾表示,未来几次会议上会加快加息步伐,缩债最快会在2022年下半年。但是,市场并未因而做出预期,美联储公布的9月议息会议纪要中,将2021年12月会议纪要下调了通胀预期,在基调后声明措辞整体偏鸽。美联储认为,随着经济活动加快,预计2022年通胀将温和上扬。

与此同时,中国市场也表现不佳。7月中国商品进口量为4093.8吨,同比下滑14.7%,其中1-7月未锻轧铝累计进口同比下滑22%。中国海关总署公布的数据显示,1-7月,中国未锻轧铝累计进口量为46768.7吨,同比下滑10.5%。由于中国近期对铝的需求增速明显放缓,且中国上半年电解铝产量增速出现回落,加之部分铝厂出现限电情况,电解铝产能利用率预计在三季度末之前都会出现下滑。

在这样的情况下,全球制造业PMI及ISM制造业PMI都不及预期,使得市场对于后市铝价的信心大幅减弱,国际金价一度在1月初突破1560美元/盎司。不过,由于美国的疲弱美元,令美国股市在美国经济数据疲软的情况下,走出了一波牛市行情。

美元是黄金的对手货币

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