沪金油脂期货价格(沪金油脂期货价格走势)

沪金油脂期货价格(沪金油脂期货价格走势)分析:

本月市场利空频出,至少到5月美国农业部供需报告下调全球产量和库存。当前,全球大豆库存消费比维持93%,处于历史低位。但随着5月USDA供需报告的发布,全球大豆库存消费比可能下降至94.4%,低位的库存降至5年来的最低水平。

根据USDA报告,2014/2015年度全球大豆产量可能减少3.5%,其中美国大豆产量预计减少2%。2014/2015年度全球大豆期末库存预计为8230万吨,低于上月预估的8310万吨。

本月美农报告大幅下调2015/2016年度美国大豆期末库存,但是由于全球大豆库存消费比上升至历史高位,可能会对美豆价格形成利空影响。

目前美豆期货价格已经跌至前期的低点,对于美国大豆种植者来说,种植面积下降的问题已经是板上钉钉了,而需求方面又是一个传统的题材,美国国内压榨利润处于高位水平,将给国内大豆价格带来压力。

从这个角度来看,美豆价格下方支撑将是很明显的,如果按照美农的预期,2015/2016年度美豆产量不减产的话,那么将支撑美豆价格上行。如果全球大豆产量继续增加,美豆价格将进一步走弱。

另外,如果美豆播种面积继续增加,那么美豆价格将进一步走弱。在这种情况下,如果美豆种植面积继续增加,那么美豆价格将继续走低。

另外,市场还要关注美国农业部最新发布的月度报告,预期2016/2017年度美国大豆播种面积可能增加100万公顷,这将在很大程度上对大豆价格造成冲击。美豆新作播种面积可能增加50万公顷,这将对大豆价格产生压制。

国内油脂价格偏强,豆油走弱

国内油厂压榨利润丰厚,加上国内棕榈油库存偏低,导致豆油、棕榈油库存维持低位,这对油脂油厂挺价意愿较强。因此,在美豆价格坚挺的情况下,国内油脂价格走势偏强。

国内菜油进口受阻,库存压力持续增加

海关总署公布的数据显示,8月份中国进口菜籽957万吨,同比增加26.7%,环比增加14.2%,8月底中国菜籽进口预报到港量为2209万吨,菜籽库存仍维持低位运行。因此,国内菜油供应压力仍在。

在进口利润不断萎缩的情况下,国内菜油库存偏低。据天下粮仓统计,8月底国内沿海港口地区菜籽库存约为56.7万吨,同比增加3.3%,环比增加37.5%,为历史同期最高水平,为近几年来同期最高水平。同时,随着气温回升,国内进口油菜籽到港量偏低,8、9月到港量仍将维持偏低水平,因此,国内菜油库存可能继续增加。

虽然油脂整体库存偏低,但是由于菜油价格下跌幅度较小,油厂采购谨慎,菜油产出量较低,菜油库存预计减少。

另外,由于油脂企业库存偏低,下游需求不佳,需求面恶化,棕榈油进口大幅下降,使得国内油脂库存压力不断加大。

下游需求疲软,油厂挺价意愿较强

目前国内油脂库存量较高,且库存水平较低,虽然近期有进口菜油到港,但随着库存高位回落,国内菜油库存将继续减少。据天下粮仓统计,截至8月27日当周,沿海地区油厂菜油库存为43.76万吨,为历年同期最高水平。

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