价格波动的陷阱及应对-国际期货

　　大大小小的陷阱无处不在，但并不可怕。可怕的是，没有认识和应对陷阱的策略和勇气

　　价格波动是由多空博弈造成的，这些博弈可能是原来持仓上的多空双方争夺，也可能是新加入的多空双方的争夺，还可能是旧有的多空双方与新增的多空双方之间的争夺。市场博弈是复杂纷乱的，但“燕过留痕”，多空争夺必然留下“痕迹”，只要投资者心够细、分析够全面到位、胆量及策略够给力、风控够及时，那么面对陷阱，我们依然不怕，甚至它可以被利用成为机会。

　　有些陷阱产生后对后期价格走势发生作用的时间较短，而有些则较长。从时间上来划分，笔者认为可以将其分为以下三种。

　　三种价格陷阱

　　1.日内的价格陷阱

　　在短周期范围内，特别是从日内价格的波动周期上来看，日内的价格陷阱发生的频率最高。对于喜欢做日内超短线交易的投资者而言，或者对于以日内为交易周期的程序化策略而言，日内的价格陷阱是一种严重的干扰，它会增加日内交易的成本，甚至吃掉利润造成交易亏损。但从另外一个角度来看，日内的价格陷阱同时也意味着机会。有些投资者的交易策略便是专门“捡”这种机会，甚至有些程序化交易策略是专门针对价格陷阱做出策略设计进行交易的。

　　一般来说，识别日内价格陷阱的最有效方法是分析价格构造陷阱阶段的持仓量和成交量变化。当持仓量继续增加（或开始出现剧烈减少），而成交量却有所萎缩，同时价格不再沿着之前的趋势运行（比如创出新高或新低）时，意味着有更强的反向力量在介入（若是剧烈减仓，则是原来趋势方向的主流持仓正在获利了结），这个时候一般就开始构造价格陷阱，随后的价格走势很快就会出现转折。例如，2013年12月30日的大连豆粕1405合约的日内价格走势。当日伴随着放量增仓，1405合约价格突破3400元/吨大关以及前期盘整高点3413元/吨，但此时（当日13点59分起）持仓继续大幅增加，而成交量却逐渐萎缩，并且自14点03分起价格开始出现回落，这意味着有一股更强大的反向力量（空头）在抛空，因而豆粕期价振荡一段时间后出现跳水行情，创出当日新低。

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