期货高手刘福厚

期货高手刘福厚说,《期货日报》调查组调查发现,这种高持仓的操作方法在期货市场上比较常见。他认为,利用持仓量和成交量可以通过持仓量的变化而得到有效的控制,但却不能保证市场价格稳定和持续上涨,因为持仓量和成交量变化方向不一致,使得价格的涨跌难以捉摸,不可能经常出现价格连续调整的情况。在《期货日报》调查期间,有报道称,瑞达期货在近期的持仓量同比大幅增长了179%,但仍低于去年同期的1196万手。

瑞达期货也坦言,因为其持仓量与成交量的同步性较高,而且持仓量的变动方向相反,导致持仓量与成交量波动方向相反,且随着成交量和持仓量的变化方向相反,这样一来,期货市场的风险就会增加。

而且,持仓量与成交量同样受季节和季节等因素影响,并且,持仓量与成交量之间的关系是有密切关系的。例如,在“夏季”,因为天气炎热,国家大量增加了铝、镁、钛、锌的需求,进而将价格推升至历史高位。在冬季,因为气温回升,大量买进铝,以及加工需求的增加,价格的波动一直大。

大量资金涌入

而持仓量、成交量的变化方向相反,表明市场的资金已经开始撤退。公开数据显示,过去一周以来,沪铝、沪锌、沪镍、沪锡和沪锡的持仓量均有所增加。从近期持仓的变化趋势看,这些持仓量的增加,反映了市场的对风险偏好的提升,也反映了市场的看好。

例如,今年2月下旬,沪铝、沪锡、沪镍的持仓量分别为86万手、206万手和633万手,而去年3月下旬以来,沪锌、沪锡、沪镍、沪锡、沪镍和沪镍分别分别累计增加613万手、326万手和258万手,显示了市场对后市的看好。

此外,成交量和持仓量变化的相关性越强,体现出市场对后市的乐观预期。

中色股份(000758)有色金属分析师马文胜表示,当市场处于有色金属供给侧改革的历史性转折时,有色金属期货的资金流入远远低于供给侧改革带来的增量资金流入,但同时,有色金属现货、现货库存均出现大幅增加,有色金属现货和期货市场的资金流呈现逆势流出。同时,有色金属期货市场呈现出远月偏弱,远月偏强,市场处于不同的供求关系状态,资金都在通过对有色金属的观察来观察有色金属的供需状况。

后期关注:未来是否有好的政策出台

在中期来看,海通期货分析师秦晓晨指出,当前的宏观环境处于有色金属供给侧改革的历史性转折点。后期大宗商品价格的上涨和降息等一系列的手段将继续推升金融资产的价格,对工业品形成支撑。从中期来看,有色金属供给侧改革将会持续推进,有利于推动有色金属价格的上涨。

他进一步解释说,有色金属价格上涨的重要支撑因素是货币政策,如我国央行已经决定将在2016年1月15日的下一次中期借贷便利(MLF)操作利率从2.25%下调至2.25%。自2012年1月17日以来,央行已经累计降息8次,累计降息7次。因此,未来央行的货币政策仍将在稳健偏宽松的宏观环境中维持。从中长期来看,有色金属市场将进一步聚焦宏观经济的走势及对政策变化的判断。

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