焦炭现货和期货基差

焦炭现货和期货基差维持窄幅整理

春节前全国建筑钢材成交量较去年同期有较大幅度的下降,节后全国建筑钢材成交量较去年同期大幅下降。春节期间,国内建筑钢材成交量较去年同期有所回落,螺纹钢和热卷、线材成交量较去年同期均有较大的下降。虽然国家出台一系列稳增长政策,助力地产稳增长,但房地产投资在全国仍然较为低迷,春节后房地产和工业钢材成交均出现较大程度的回落。

钢厂生产受抑后,焦炭现货价格回落,焦炭现货与期货基差走强。钢厂生产受抑后,焦炭现货价格和期货基差走强,在期货盘面下跌后,焦炭现货和期货基差走强,也有助于期货盘面下跌。

焦炭现货下跌时,现货基差走强。目前来看,山东部分焦化厂已出现亏损,焦炭价格大幅下跌,但受钢厂库存积压以及钢厂利润严重亏损影响,焦炭现货出现松动,山西临汾、山西焦化厂、河北地区开始松动。焦化厂生产受到抑制,开工率继续回落,焦炭供应量减少,对价格形成支撑。但由于焦炭价格下跌幅度较大,以焦炭、焦煤为代表的原材料价格出现了较为明显的上涨。

焦炭现货下跌时,期货基差走强。2020年年中时,由于环保、安检力度加严,导致焦炭价格大幅下跌,全国各地焦化厂的焦炭现货价格纷纷下跌。随后,由于钢铁价格止跌反弹,焦炭价格相对较高,焦化厂开工率小幅上升,焦炭价格开始企稳反弹。进入2020年后,钢厂在产能过剩以及环保限产因素的影响下,开工率出现了回升,但随着利润的不断压缩,焦炭供给过剩局面得到明显改善。在下游需求持续萎缩的情况下,焦炭价格仍处于弱势。预计,在下半年,焦炭现货价格将难以出现较大幅度上涨。

焦煤焦炭现货价格或将出现一定幅度的下跌。

中国焦煤协会预计,2021年中国焦煤产量将下降9.4%,焦炭产量将下降3.7%,焦煤价格下跌3.5%,焦煤价格下跌0.6%。对于宏观经济增速放缓和上游煤矿安全事故多发的担忧,使得市场对下半年焦煤需求谨慎悲观,预计1月焦煤现货价格将出现一定幅度的下跌。

焦煤价格维持弱势。从供需的角度来看,1月国内焦煤产量为378.6万吨,为2015年11月以来的新低。从供需的角度来看,受今年国内煤矿安全事故频发影响,焦煤产量有所下降。同时,受价格上涨影响,1月进口煤价格上涨,进口煤价格上涨,1月焦煤进口价格上涨,1月焦煤进口价格上涨。近期国内焦煤库存较去年同期下降25%左右,且下降幅度较大。后期焦煤需求可能逐渐增加,焦煤价格有可能会在一定程度上震荡。

1月焦煤现货价格走势偏弱。1月国内焦煤现货价格稳中有降,2月焦炭现货价格有望较去年同期下跌4.5%,但焦煤价格大幅上涨,期货主力合约价格较1月高点已经上涨超过200元/吨。从供需来看,焦煤价格上涨对焦煤价格形成一定的压制,但焦炭价格在钢铁利润大幅上升的情况下,难以有明显的下跌。

政策面:政策利好,多头情绪明显好转。1月,财政部、国家税务总局、证监会联合印发《关于进一步加强金融支持实体经济的意见》,其中提出要“夯实资本市场基础,增强市场信心”,向市场释放出政策暖意信号。

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