期权期货市场基本原理第8版答案 期权期货市场的特征和作用

期权期货市场基本原理第8版答案 期权期货市场的特征和作用1、期权交易是金融市场的核心特征和作用2、期权交易与金融期货交易具有博弈的特征、各自的权利义务、交易场所与交易主体的功能3、期权交易与金融期货交易具有风险分散和成交集中的特征、由于期权交易主要集中在少数几个机构、交易商和买方机构之间,是现货与期货市场、金融市场的主要组成部分。期权交易是指一种权利的合约,卖方收取期权合约的一定比例的权利金,买方收取期权合约的一定比例的权利金,卖方收取期权合约的一定比例的权利金。期权交易的发展为期权的实施提供了多样化的风险管理工具。从该书中我们可以清晰的看到期权的设计目的是:规避风险,不承担风险,避免市场价格波动风险。风险的存在正是为期权交易提供了规避风险的方式和工具。与股票期权一样,为企业提供了风险对冲的方式和工具,以满足企业在自身保值上的需求,而且是为企业量身定做的。(一)盈利模式

第一,期权是一种较低风险的金融工具。期权交易的风险更少,由于期权购买的是购买的标的证券,只要他能在市场上销售标的证券的,他就能获得权利。期权真正意义上的风险为期货交易所创造了盈利的条件,由于期权的高收益率使得期权的价格与标的期货价格呈负相关关系。在投资期权过程中,交易所只负责对冲,而期货交易所只负责对冲,这使期权的交易更加透明,更好地发挥风险管理功能。由于期货交易所为投资者提供了杠杆交易,因此为投资者带来了更加灵活的风险管理手段。(二)运行效率

第二,期权运行效率高达三个方面。从持仓量的波动率来看,期权的持仓量越大,投资者可以在交易中获得的收益也就越大。期权组合的构建可以分为三个层次:在整体组合交易过程中,其基本策略为买入看涨期权,卖出看跌期权和买入看涨期权;在整体组合交易过程中,其看跌期权持仓量少,表现为投资者在期货市场上卖出看跌期权和买入看涨期权,是在股票市场上买入看跌期权和卖出看涨期权;在整体组合交易过程中,其看跌期权持仓量多,表现为投资者在期货市场上买入看跌期权,获得了收益;在整体组合交易过程中,其持仓量少,表现为投资者在期货市场上卖出看涨期权,获得了收益。与股票、基金等金融产品不同,期权组合的持仓量大多为看涨,但是股票和期货则没有。因此,期权的合约组合在运行中具有极大的灵活性,因而获得了真正的交易效率。(三)风险管理方式

(一)合理组合策略

因为投资者可以在构建组合的过程中,构建风险管理的工具,以实现风险规避,而期权组合的组合风险相对较小,当期权组合的持仓量增加时,组合的价格趋涨时,组合的风险会下降;而当组合的价格疲软时,组合的价格趋跌时,组合的风险就会上升。而期权组合的组合的风险相对较小,由于组合的单位资产价格与资产价格的波动率不是很大,因此风险管理就显得尤为重要。(二)风险管理方式

风险管理方式分为套期保值、跨市套利、跨市场套利、跨市场套利、风险对冲、风险

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