豆粕期货金投网走势(金投网豆粕期货行情走势)

豆粕期货金投网走势(金投网豆粕期货行情走势)

在上涨的行情中,大部分投资者觉得油粕比价已经上涨,甚至有些认为原油价格将创出新高,于是在油粕期权等价格受到上涨压力的情况下纷纷入场做多,因此油粕比价近期上涨已经是业内共识。但是,在笔者看来,未来油粕比价仍将处于较高水平,甚至可以说油粕比价上涨将是局部现象。

首先,大豆期货作为我国首个以进口大豆为标的的期货品种,其主要功能和国内市场的需求与定价原因一直是存在的。我国大豆的进口主要依赖进口,在我国大豆进口主要来源国中,美国大豆占据着举足轻重的地位,美国大豆进口量和我国进口总量的比例均超过30%,其中,美国大豆进口量为20.73亿蒲式耳,我国大豆进口量为1.28亿蒲式耳,是名副其实的大豆进口国,这就令我国大豆进口需求进一步受到影响。

在油粕比值从高位回落的情况下,油粕比价随之开始反弹。油厂压榨利润良好,油厂开工率保持高位,压榨利润良好,且压榨量处于较高水平,使得油粕比价有望继续反弹,甚至涨幅较大。但是,虽然油粕比价格有所回升,但油厂的开工率仍有回落预期,因此,油粕比价反弹动力或将不足。

国内油粕比价一轮上涨后再次下跌

在油粕比价出现阶段性回调的情况下,笔者认为,油粕比价从技术上已经开始回落,即使从豆粕期权价格来看,油粕比价还将继续回落。笔者认为,油粕比价的回落可能性较大,毕竟当前豆粕现货价格远低于期权,其升贴水下降的可能性将更大。

美豆种植面积下滑

虽然目前巴西大豆播种进度有所加快,但由于天气预报显示,巴西大豆种植面积或在2021年1月和2月继续下降。若后期巴西大豆产区天气良好,大豆播种顺利,那么在未来两个月大豆产量也将同比增加,从而推动美豆期价继续上涨。

巴西大豆进口成本攀升

中国进口大豆的主要来源国为巴西,并且巴西大豆压榨能力较强,压榨利润尚可,为美豆上涨提供了空间。而国内油厂的压榨利润较高,使得油厂对美豆的采购意愿不强,因此,国内油厂进口大豆采购意愿不强。截至3月7日当周,美国大豆压榨利润为2.69美元/蒲式耳,高于之前一周的1.85美元/蒲式耳。在这种情况下,国内油厂将加快美豆采购步伐,届时国内油厂的压榨利润可能继续扩大。

中国养殖业发展进入红利期

由于饲料原料的价格上涨,目前养殖业生产受到了严重影响,除豆粕价格上涨外,玉米、小麦等饲料原料也出现了上涨。在这种情况下,豆粕的替代品的作用将会显现。

据了解,近日,饲料企业还在陆续采购美国大豆,以满足国内饲料原料的需求。据监测,3月20日当周,国内豆粕现货价格大幅上涨,但因疫情影响,下游饲料企业对高价大豆的接受度较低,国内豆粕库存量不多,市场预计3月、4月大豆到港量较多,油厂有一定挺价意向。而随着生猪存栏的恢复,后期大豆供应将逐步增加,油厂开工率将进一步提高,国内豆粕库存量的增加也将对豆粕期价形成压力。

豆粕减产已成定局

南美大豆丰收已成定局,而且由于巴西大豆的减产,全球大豆供应将大幅减少,令全球大豆市场承压。

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