期货市场展望

期货市场展望:政策变局,部分失守

7月11日,国债期货冲高回落,10年期主力合约TF1512高开低走,收报98.680元,较上日结算价下跌0.05%,成交3088手,持仓量减少393手至3328手;10年期主力合约T1512收报96.470元,较上日结算价下跌0.16%,成交7858手,持仓量增加3013手至2326手;30年期主力合约TS1512收报101.690元,较上日结算价下跌0.22%,成交1183手,持仓量增加1620手至3836手。

国债期货5月13日大幅冲高回落,尾盘回落,10年期主力合约T1512收报99.630元,较上日结算价上涨0.01%,成交1714手,持仓量增加675手至1578手;10年期主力合约TF1512收报99.450元,较上日结算价下跌0.01%,成交324手,持仓219手。

资金面:

随着半年末“黄金时代”到来,沪深两市融资余额上周五创历史新高,本周一还有1.25万亿元债券和1万亿元MLF到期,本周一分别有1.31万亿元央行和1.55万亿元MLF到期,本周一央行还有1万亿元MLF到期。

分析人士指出,上周四公布的6月财新制造业PMI创近六年半新高,表明中国经济稳定复苏的基础仍然存在,人民币汇率出现了较大的升值,所以央行货币政策出现边际宽松的迹象。在7月央行降准之后,市场流动性规模大幅宽松,货币政策旨在缓解流动性压力,从而引导实体经济发展。

期货分析师认为,9月外汇占款下滑说明经济上行压力并不严重,人民币贬值有助于提升国内经济,市场风险偏好回升,短期内对股市仍有一定支撑,国债期货或延续反弹。

美国方面,截至上周五,美国三大股指均收涨,其中道指收涨0.22%,标普500指数收涨0.33%,纳指收涨0.33%。

行业方面,欧佩克月报显示6月原油产量上升,主要产油国减产以及尼日利亚的产量减少支撑了油价。

数据显示,7月全球石油供应量达到1040万桶/日,比5月增加210万桶/日,其中尼日利亚产量增加200万桶/日,伊朗产量减少230万桶/日,委内瑞拉产量增加100万桶/日,利比亚产量增加50万桶/日,哈萨克斯坦产量增加50万桶/日。

美国方面,美国公布的工业生产数据环比好于预期,主要产油国的原油产出增速放缓,近期的生产仍然显示出美国经济复苏的迹象。上周五公布的ISM制造业PMI为51.6,低于市场预期,创近4年来最低,显示美国制造业存在放缓迹象。

花旗集团表示,“上周五公布的美国制造业数据可能表明,美国经济增速的新动能依然强劲。最近的工业生产已经明显改善,但服务业的相关指标仍显示出就业市场的脆弱”。

美国供应管理协会(ISM)周二公布的数据显示,美国7月制造业指数从6月的51.6降至60.7,为2009年7月以来最低,5月和6月服务业增速创去年6月以来最低。ISM的商业活动指数从6月的59.7降至59.5,创出自2017年9月以来最低。

在总体数据公布后,美国三大股指下跌,道琼斯指数下跌0.39%,标普500指数下跌0.51%,纳斯达克指数下跌0.72%。

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