近期期货策略(期货趋势交易策略)

近期期货策略(期货趋势交易策略)从逻辑上来看,主要是对宏观经济形势作出分析,并从中找寻近期宏观经济的重要节点,宏观经济的风险也因此有所体现,这也是近期期货策略的一大特征。首先,从宏观经济层面来看,今年1~5月的国内GDP增长2.5%,明显好于预期的3%,而1~5月经济数据较好,5月工业增加值同比增长1%,消费等经济数据均好于预期,出口同比增长3.7%,进口同比增长5.4%,均好于预期。但从行业层面来看,实体经济数据虽然较为乐观,但投资数据并不理想,1~5月投资、消费等数据同比都较差,这说明制造业投资、投资增速均出现负增长,这与当前国内经济的低谷形成鲜明对比。

从市场表现来看,今年前5个月国内商品市场整体呈震荡走势,商品价格表现普遍弱于现货市场,但整体价格表现依然偏强。具体而言,由于国内宏观经济有望继续维持企稳态势,上半年国内经济运行会继续保持稳中向好的态势。同时,在国内经济总体偏强的情况下,国内大宗商品价格预计将会出现较大幅度的上涨,国内大宗商品价格有望继续走高。

今年前5个月国内商品市场整体呈现震荡上行走势,其中黑色金属品种在5月上旬强势拉升,农产品品种和铁矿石、有色金属等商品出现了一波强势的上涨行情。可以看出,市场在经历前期的调整后并未出现新的方向,因此在上涨初期,一定要保持谨慎,谨防市场突然下跌。另外,化工板块在连续走低后出现调整迹象,也是给股指带来一定的支撑。

此外,也需注意,从当前市场结构来看,机构投资者的仓位对市场的影响也较小,而期货市场的持仓优势使得股指期货市场的波动率与流动性有所体现。这也是近期期货策略的一大特征,其策略的相关性较高。尤其是在产业内,不少商品期货品种如铁矿石和PTA在一个月之内能够成为机构投资者的对冲产品。因此,由于基本面较好,股指期货中的非传统的价值投资品种,更多可以在有一些大宗商品处于较低估值水平时逐步布局,进而对期货价格形成正反馈。

不过,宏观基本面的利好仍是影响市场行情的最大因素,尤其是以黑色系为首的大宗商品,其价格波动要明显低于现货,短期内难以出现较大的行情。市场人士指出,由于期货市场整体的现货交易市场较为活跃,因此成交量与持仓量的均值较小,交易难度较大,并且采用保证金交易,能够吸引机构投资者。

周一(5月19日),受外部风险事件影响,大宗商品整体呈现涨跌不一,其中铜价在美联储加息预期下偏强运行,中国5月CPI年率超过市场预期,欧元区年内最后一次加息预期未被证伪,叠加疫情,全球经济有较大风险事件,市场避险情绪进一步升温,贵金属价格一度上行。不过,在全球经济和地缘政治的不确定性增强,资金开始逐步流出大宗商品,使得贵金属价格出现快速回调。

不过,宏观方面的风险事件仍需警惕。国内5月M2货币供应同比增速为-8.6%,M2出口同比增速为-6.5%,均显著低于预期值,显示国内经济下行压力依旧存在,市场对于“稳增长”的担忧情绪依然浓厚。目前来看,海外疫情二次爆发、美国大选的临近、美联储加息预期、地缘政治风险等一系列不确定因素均将继续对贵金属价格构成支撑。

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