中信建投期货早间评论

中信建投期货早间评论

今年夏天,资本市场大跌,《经济参考报》记者梳理发现,在今年1月30日的一份题为《2021年上半年经济走势与全年经济展望》的报告中,券商的观点基本一致,认为“今年上半年经济有望触底,下半年经济有望复苏,全年GDP有望实现正增长”。

中信建投期货在2021年~2022年一季度的研报中表示,上半年经济增长整体平稳,房地产、制造业、基建等景气度高企,政策引导力度较大,在房地产等传统的支柱产业上稳中向好,在经济结构调整方面得到了积极的体现。

去年上半年,金融支持稳增长、促消费、补短板和扩内需等政策举措对经济有提振作用,尤其是银行为制造业融资提供了发展支撑,带动基建投资在1月大幅反弹,不过,由于2021年下半年经济增速将出现明显回落,加之货币政策维持稳健,仍需要期待经济能够逐步回暖。

针对2022年上半年经济的走势,华泰期货表示,从宏观环境看,经济下行压力犹存,政策调控或在逐步释放,中国制造业PMI在2021年6月大幅回落至荣枯线附近,7月中国制造业采购经理指数(PMI)从6月的49.7降至49.9,年内该指数仍有较大的回落空间,未来PMI可能继续下行,意味着降准的概率不小。从供应面看,2020年4月以来,部分发达国家先后出台了一系列宽松的货币政策和财政政策,这些宽松政策可能会在2022年4~6月的CPI企稳回升,从而提升通胀预期,实际利率也会在一定程度上企稳回升。

广发期货认为,从房地产市场来看,近期国家提出了更多稳定房地产的措施,在严控杠杆率过快上涨的情况下,下半年房地产调控可能会有小幅放松,房地产调控有望进一步放松,对于消费、投资及消费形成支撑。

“总的来看,近期黑色系商品价格持续大幅上涨,大宗商品需求不断上升,这对铁矿石、螺纹钢、有色金属等金属商品价格形成较大支撑。”申银万国期货分析师侯雪玲也表示,现货价格高位回落和低位徘徊,也为铁矿石价格企稳提供了一定支撑。

对于地产行业和基建投资领域的股票走势,侯雪玲也表示,2021年上半年,在地产行业回落和出口需求放缓的带动下,上半年房地产投资增速开始回落,直到7月企稳回升。从建筑业来看,施工面积同比增速和新开工面积同比增速均出现了不同程度的回落,新开工面积增速回落主要由于新开工增速较高、房地产调控加码,尽管房地产投资增速依旧保持回落,但地产相关数据也出现了一定程度的回升,板块内的汽车、家电等行业也出现了不同程度的上涨。

总的来看,申银万国期货分析师侯雪玲表示,近期地产调控政策对于基建投资的影响较大,预计基建投资增速回落将对板块形成一定的拖累。

在新纪元期货分析师展大鹏看来,地产板块的风险主要来自地产相关政策的松绑,目前来看,房地产行业面临的风险主要有两方面:一是预售资金监管不到位,新开工面积同比增速出现明显下滑;二是地产销售增速回落的速度较为缓慢。地产股在经历了去年年末和今年一季度的大幅回落后,估值已处于较低位置,在此基础上,也有望出现估值修复的行情。

展望未来,招商证券策略师刘宾表示,地产政策“稳字当头”仍然是主基调,房地产调控政策短期不会松动,在地产行业边际宽松、银行放款持续的背景下,地产仍然具备配置价值。

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